2026년 03월 16일 월요일
연회비로만 2조원…코스트코의 영업이익 절반은 ‘이것’
2026-03-12 13:24
미국의 창고형 할인점 코스트코가 단순한 유통 공룡을 넘어 견고한 '구독 플랫폼'으로서의 입지를 굳히고 있다. 시장의 예상을 뛰어넘는 분기 실적을 발표하며 저력를 과시한 가운데, 전체 영업이익의 절반 이상을 멤버십 연회비로 벌어들이는 독특한 수익 구조가 다시 한번 증명됐다. 이는 불안정한 시장 상황 속에서도 코스트코의 주가가 꾸준히 우상향하는 핵심 동력으로 분석된다.[BANNERAREA50CD]
충성도 높은 핵심 고객층은 더욱 두터워지고 있다. 전체 유료 회원 중 소비 규모가 큰 '이그제큐티브' 멤버십 회원 수가 전년 대비 9.5% 증가하며 전체 매출의 75% 이상을 책임졌다. 지난 2024년 단행했던 연회비 인상 효과가 본격적으로 실적에 반영되면서 수익성을 한층 더 끌어올렸다는 평가다.
높은 주가 수준은 유일한 부담 요인으로 꼽힌다. 코스트코의 주가수익비율(PER)은 약 46배로, 경쟁사인 월마트나 타깃에 비해 현저히 높다. 이는 코스트코의 미래 성장성에 대한 시장의 높은 기대감이 반영된 결과지만, 동시에 앞으로도 이 높은 가치를 정당화할 만한 뛰어난 실적을 계속해서 증명해야 하는 과제를 안고 있음을 의미한다.
기사 유정우 기자 yoo-woo@issuenfact.net
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